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在涅槃路上的中国时尚集团“摩登大道”

发布时间: 2019-01-15

  回忆:“轻舟已过万重山” ,由投入期迈向收获期

  摩登大道从2016年开始搭建线上销售体系,自建电商平台“摩登大道平台”的同时,借助成熟的核心第三方电商平台进行线上全渠道经营。线上销售已取得冲破性进展,2018年线上销售业绩斐然,特别是香化类的在线上的销售增长显明。销售渠道已经从单一线下成功转型线下与线上并重的全渠道销售。此外,破足新零售,摩登大道以“时尚x科技”为出发点,2016年投资美国人工智能AI范围的YouSpace公司,进军3D建模及内容制作,就时尚如何融合科技进行深度探索。通过联合多维魔镜和硅谷YouSpace公司推出“智能商店”,通过“体感魔镜”、“3D购物墙”、“智能橱窗”,实时快速精准获取用户的体型数据,智能识别风格和搭配推荐,实现所见即所穿,始终探讨未来时尚新零售。可能说摩登大道这些布局与市场趋势、破费者诉求不谋而合。

  悦然心动同时也会与摩登大道在多方面实现协同和资源互补。悦然心动团队良好的互联网专业和工作背景,与上市公司的时尚、零售行业可以互补;悦然心动核心竞争力在于产品开发才能,与摩登大道线上平台的产品开发、运营,能够互补;摩登大道存在富强的海外供应链体系,悦然心动主营业务重要集中在欧美国家,将来可以通过商品变现的方式进行资源整合,所当前续摩登大道与悦然心动的配合还有很大的设想空间。

  转型:“泛主业经营”,打造领有新增长点的时尚集团,躲避单一业务危险

  从数据分析来看代理品牌事迹情形,代理品牌销售收入2017年比2016年营业收入增加9,423.07万元,增幅超50%。2017年底团体布局线上零售平台的To B 和 To C, 2018年1-6月营业收入为24,334.83万元,比较上年同期增加11,392.93万元,增长88.03%。署理品牌毛利润2017年比2016年毛利润增长了3,205.70万元,增幅超44%, 2018年1-6月毛利润为7,024.77万元,对照上年同期增长2,504.19万元,增长55.40%。整体来看,线上线下均呈增长趋势,线上销售增长较快,利润绝对值连续增添。

  从数据来看,悦然心动范畴和利润的持续稳重增加,是一家存在较好成长性的优质互联网出海企业,对摩登大道营业收入跟净利润有正向加成,是摩登大道一笔好的投资。

  投资:悦然心动,一笔好的投资,一笔有后续假想空间的交易

  近年来衣饰类企业都在谋求转型进级,他们中的大多数为市场所淘汰,也有少数提前转型乘风而上。仔细观察这类企业,会发现有这么一家A股服饰类企业“摩登大道”走出了“不一样”的发展道路。

  摩登大道4.9亿元收购悦然心动,悦然心动是主打挪动互联网社交产品矩阵的一家公司,目前已自主研发上线了数十款应用,包括第三方输入法利用(Fancykey keyboard)等产品。目前寰球累计用户超过1.2亿,月活跃用户超过2400万。悦然心动在移动应用市场上具备稳固的产品上风,其个性化工具2014年上线,iOS排名top2,安卓排名top5;微任务工具2015年上线,社交辅助工具2012年上线,目前均占据较大市场范围。悦然心动的盈利主要由IAP收入和广告收入构成,2018年1-6月共实现收入9,831.53万元,净利润2,497.79万元。

  有此可见,摩登大道在拓展了自营品牌的产品线、坚持传统服饰业务稳中有升的情况下,围绕时尚产业集团的策略定位,发展了有主线的“泛主业”布局。代办国际品牌,拓展品牌专营店跟买手店业务模式,该发展主线与主业彼此促进、资源互补,为企业带来新的业务增加点的同时也分散了原来单一自营品牌的经营危险,转型之路已见功能。

  从数据剖析来看,自有品牌(CANUDILO、CH、卡奴定制、DIRK BIKKEMBERGS)销售收入2017年比2016年营业收入增加5,849.35万元,增幅超14%, 2018年1-6月营业收入为29,649.78元,较上年同期增加3,637.81万元,增长13.99%。自有品牌毛利润2017年比2016年毛利润增长了4,822.9万元,增幅超19%, 2018年1-6月毛利润为21,303.41万元,对比上年同期增加4,836.05万元,增长29%。总体上,自有品牌线下销售为主,线上为辅,整体上其自有品牌增长慎重,毛利率较高。

  升级:拥抱互联网与新零售战略,传统业务升级

  从数据来看,营业收入2017年比2016年营业收入增长16,711.05万元,增长22%, 2018年1-6月营业收入为64,373.15万元,比拟上年同期增加18,468.62万元,增长40.23%。毛利润2017年比16年毛利润增加12,961.72万元,增幅超34%, 2018年1-6月毛利润为33,057.86万元,对比上年同期增加8,830.02万元,增长36.45%。整体上来看,线上线下同步增长,销售平稳上涨,利润贡献持续增加。对净利润,因2017年3月出售连卡福资产,投资收入(0.988亿元)使利润回升及2018年新建总部大楼启用后的摊销,从净利润合并口径,18年预计净利润虽较17年有下降,但从实际生产经营来看,单纯经营性收入2018年比2017年仍然保持稳定的增长。

  任何企业转型期都会有磨合,经历阵痛。摩登大道的转型投入期主要是2016和2017年,2016年主要是整合代理品牌业务,提质增效,从公然信息可知,其2016年亦发生较大亏损,主要是对线下买手店及澳门门店采取较大力度的优化和整合工作,由于新渠道和新业务模式的拓展仍处于探索阶段,短期内无奈达到经营目标,及时关撤了01MEN及澳门新渠道的部分业绩不良的店铺,因此,相应一次性摊销了装修费、计提了存货跌价准备及确认了保障金损失等,导致营业利润负增长。当年的亏损,让企业对新业务从新磨合的更好的同时,也让企业胜利卸下了历史包袱。经由2016年的磨合,代理品牌业务2017年后增速和利润贡献都非常良性。此外,搭建线上销售网络的投入主要在2016年和2017年,这些都是一次性投入,按照2018年6月份的数据,2018年1-6月线上收入占企业收入比重已经到达34%以上,线上销售运营已经步入轨道化,一直为企业营收奉献力量。

  传统服饰类公司最不适应的是改变,市场环境的变革让一批传统企业无所是从,进而被市场淘汰。拥抱互联网与新零售策略的本质是拥抱花费者、拥抱市场和趋势,这一点可以从摩登大道发展战略调解和资本运作上得到印证。

  对这样一家转型已奏效果、选对了路的企业,时间是收获最好的见证。

  此外,摩登大道摸索在国际代理品牌业务上谋求转型。据理解,通过持续的资源整合,摩登大道与国际一、二线品牌商建立了长期而牢固的代理配合关系。从经营模式上来看,其线上线下结合的运营模式,线上全渠道运营,线下通过品牌专营门店和买手店模式运作,比喻开设于澳门的ANTONIA品牌凑集买手店,面积3000平方米,经营超300个时尚品牌;与欧洲第一大免税品公司德国海内曼合作,在澳门金沙城中心开设Esscents香化美妆免税店等。

  摩登大道上市之初主打的产品是自有男装品牌卡奴迪路,经过多年的发展,已经拓展为多品牌、多渠道、多品类的业务模式,其主营业务拓展到服饰箱包、珠宝配饰、护肤美妆等范畴。通过“泛主业经营”,由上市前其自有品牌销售收入占比约96%,到当初自有品牌销售收入仅占比约46%。

  其传统的自有男装品牌业务,已裁减为卡奴迪路品牌和国际品牌DIRK BIKKEMBERGS等。卡奴迪路品牌发展至今衍生了三个系列:CANUDILO、CANUDILO H HOLIDAYS 和高级定制。CANUDILO、CANUDILO H HOLIDAYS 在中国高端男装市场有较大有名度,渠道模式以直营为主、加盟为辅, 根据公开信息,截至2018年6月30日,开设CANUDILO品牌门店233家,其中自营店148家,加盟85家,VIP人数近50万人。收购国际品牌DIRK BIKKEMBERGS,可以视作摩登大道国际化的尝试,有助于其切入高端运动品牌系列。DIRK BIKKEMBERGS的寰球化运作能力、产品设计才干与摩登大道在中国市场深耕多年的渠道优势,有助于实现优势互补。



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